20200325 現在可能是人生中經歷的最大的金融危機 老高與小茉文字稿

好的，好，我是老高，咱們今天來講金融危機，那麼今年年初的時候世界經濟還是不錯的，再加上今年要開奧運會，所以我想大部分人都覺得今年經濟可能會很好，但是人算不如你算，是吧？呵呵，我們現在正處在人生中最大的金融危機之中。
那麼在過去的50年啊，我們經歷過一次超大的金融危機，就是2007年的次貸危機，2007年開始一直到09年才結束的。次貸危機，引發了雷曼兄弟的倒閉，結果就引發了金融危機。這次金融危機直接蒸發掉了地球上50%的股價，也就是說地球上50%的錢沒了
小茉：印啊。
老高：墨都沒了。
小茉：像我們會員T卹差不多了

雷曼兄弟的成立

老高：那麼今天就給大家介紹一下雷曼兄弟這次事件。雷曼兄弟全稱叫雷曼兄弟控股公司，是美國五大投行之一，排名第四

小茉：什麼是投行？

老高：投行就是搞公司合併，證券投資的銀行，我們平常存錢銀行叫做商業銀行。那麼雷曼兄弟這家公司起源於1844年，是一個23歲的從德國到美國移民的小伙子開辦，他在美國開了一個叫亨利雷曼的干貨店。但是美國干貨是指布品。賣布的亨利里曼這家布店開了三年之後，亨利雷曼的弟弟伊曼紐爾雷曼就來到了美國幫他哥哥，於是他就把店名改成了叫做亨利雷曼和他的兄弟又過了三年，1850年的時候，他最小的弟弟麥爾雷曼也來到美國，所以這個店又改名叫雷曼兄弟。

我剛才說了，雷曼全家都從德國來，你感覺到點什麼了？

小茉：猶太人

老高：沒錯，猶太人真是太厲害了，隨便就做個世界投行。所以以後有機會給大家介紹一下猶太人是怎麼掙錢的，那麼一個賣布的，怎麼就變成銀行了？就要從棉花說起，當時美國棉花行業是非常興盛的，棉花也非常值錢，他布品生意，有時候客戶就沒有辦法給他打錢，就把棉花當做貨款打給他，因為時間長了，他部品店漸漸變成了棉花店。而且棉花還能花出去，流動性很好，變成了一種它布行業的貨幣。

棉花生意越做越大之後，在1855年的時候，他這個大哥叫亨利雷曼得了黃熱病死了，黃熱病是人類目前發現的第1種感染人類的病毒，這種病主要靠蚊子傳播的，它大哥死的時候這兩個兄弟就繼續運營雷曼兄弟，運營也是不錯的，後來還把公司遷到紐約去，因為紐約是美國的棉花交易中心。棉花生意做大之後，他們開始投資咖啡生意，後來美國也到處建鐵路，他們又開始購買鐵路公司的這種債券，漸漸的就進入了證券行業。

那麼這個家族一直到1925年的時候，伊曼紐爾雷曼的孫子叫羅伯特雷曼去接手這家公司，他上任了之後做的第1件事情就是引入了一個非家族成員進入管理層。他這個是個家族企業，他覺得家族企業會有很多的弊端，於是硬生生的把一個外人拉進來，事實也證明他這麼做是對的，整個雷曼公司迅速發展，漸漸地開始變成投資銀行了，那麼到1969年羅伯特雷曼就離世了，他離世之後，整個雷曼公司的管理層就沒有雷曼家的人了，但就在那個時候雷曼公司管理層出現了紛爭，一下子公司就不行，後來被美國運通公司收購了。 10年之後，1994年的時候，美國運通公司又把它單獨分立出來，作為一個投行，取名為雷曼兄弟控股公司

小茉：但是雷曼兄弟不在了

老高：雷曼兄弟已經不在，這個公司成立之後，由於他在整個投資銀行領域算是新起之秀，所以很多業務成長都不是很順利。

雷曼兄弟怎么导致金融危机的

在1999年的時候，雷曼公司做出一個決定，他們決定投資高風險高回報的叫次級貸款業務，這也就造成了它最後的走向滅亡。當初他投次級貸款的時候是幫他賺了大錢的，那麼2006年的時候，雷曼公司就發展到最鼎盛的時期，一年的純利潤能達到40億美金，那麼由於雷曼很賺錢，所以他的員工工資是非常高的。剛一進公司的新人起薪價，年薪15萬美金，新人大學一畢業去了這個家，那麼再做個四五年做到業務經理了，最低的薪水有50萬美金。

那麼如果做到高級管理，年薪可以達到1000萬美金。他的老闆叫理查德賽弗里，年薪是8900萬美金，所以當時有很多華爾街的金融才子都跳槽到裡面去了。

那麼接下來就給大家介紹一下次貸危機是怎麼發生的。在2000年初的時候，美國的房地產業高速的發展，僅僅6年，美國的房價就上漲了一倍，為什麼上漲？其實並不是因為美國經濟好，在2000年初的時候美國發生了互聯網經濟泡沫，一破裂啊，經濟非常的不好，再加上2001年的時候遇到了911恐怖襲擊，所以在那個時候美國整個經濟就非常糟糕的。

為了刺激經濟，美國就降低了利息，降低利息可以刺激中小企業貸款，也可以刺激人們買房子，所以就出現很多人買房子，那麼買房子的人多了之後房價自然就上漲，需要貸款的人也就越來越多。那麼按理來說，銀行它是應該只貸款給有還付能力的人，但是買房子的需求越來越大之後，銀行他也想賺錢的，他不能眼睜睜看著錢走掉，於是他就決定開放次級貸款，什麼叫次級貸款？就是把錢貸給沒有信用的人。這些人工作很不穩定，今天掙錢，明天掙不掙錢都不一定，但是我也把錢貸給你，我怎麼能保證我沒有風險，第1個就是我要用你的房子做抵押，如果你還不上貸款，我房子就收回來，他想房子反正漲收回來，我可能還賺了

第2個就是利息要高一些。換句話說，其實就是銀行開了高利貸了，但是不管銀行怎麼覺得心裡有底，他也覺得這是一個高風險的事情，於是他就想了一招來規避風險，他就把貸款的債權賣給了投資銀行，就是雷曼兄弟。賣掉債權意味著什麼？就是說你這個錢就不再是跟我銀行借了，就變成跟雷曼兄弟借，你每個月還的貸款都還給雷曼兄弟，那麼雷曼兄弟為什麼會願意買高風險的貸款？是因為雷曼兄弟其實跟銀行想的是一樣的

第1個就是你拿房子做抵押，不行，我就收你的房子。

第2個雷曼兄弟也想把債權捆包賣給別人，他賣給誰？他賣給投資客，搞證券投資人。他怎麼賣？他就把收過來的貸款的債權拆分成小份，比如說一個房子，我一個人承擔的話很危險，我就拆成100分賣給100個人。這樣的話你這個房就算你還不上，我收回那房子也賣不出錢來，那麼100個人平攤的話，每個人賠的就不多。

他為了讓這個事情看上去更好一點，他就把拆成小份的債權再融合一些其他的金融商品，比如說股票或者是其他的債券混在一起，形成一個金融商品賣給別人，這樣也可以分散風險就是說就算這個房子的錢還不上，其他的股票要漲的話，你這沒賠沒賺，那麼光說沒賠沒賺或者是風險，人也不一定願意買的。於是他又做了一件事情，就是找債券的評級機構給他債券評個級。那麼世界上有三大信貸評級機構，分別是標準普爾、穆迪和惠譽，他們就是專門審核金融商品的品質，然後供投資人參考，他們就對於雷曼公司給出的混合證券啊進行了一個評級結果，給出了最高的評價，叫做品質優良，幾乎無風險，而且回報率非常高，所以所有人都買都會買的。

是不是？那麼明明一個高風險的貸款，怎麼就變成了一個優良的證券？就是因為這些評級機構他們也有壓力，比如說我拿我的證券上穆迪去評，評出一個非常好的分結果，讓你標準普爾評出一個非常低的分，我以後就不找你標準普爾對不對？所以大家也都睜一隻眼閉一隻眼，你看你房子也能收回來，然後還進行了各種組合，明顯降低了風險，所以我給你一個最高的評價也很正常。結果就因為評價大量的投資者都去買了證券，美國的養老基金都去買，美國很多銀行都去買，因為看上去就是一個低風險高回報的這種事情，而且遇上這種千載難逢一定會賺錢的事，大家一定會藉錢去買，對不對？

其實你也不用自己去借，林曼兄弟都覺得這個事是穩賺不賠的，所以他給你提供了一個32倍的槓桿，你投一塊錢，相當於投了32塊錢，賺也能賺32倍，但是賠也賠32倍，反正穩賺不賠，所以大家都用這個槓桿，那麼由於投資客大量的購買，投資銀行就覺得證券賣的好，我應該更多的從銀行買，銀行一看我就隨便一轉手，肯定掙錢的事，我就應該大量的往外貸次級貸款，所以後來基本上沒有審核，你只要想貸款我銀行就帶給你，反正我一轉手賣給投行，投行一拆分就賣給投資客，於是就形成了一個鍊式反應，結果就在2006年下半年的時候，這個鍊式反應達到了頂點，就是大家都買房子，因為隨便都能貸款，房價不斷升高，當房價升到一定高度的時候，人們就買不起了，就算貸款給我，我都買不起了。於是房價就不再長了，開始降，房價開始降了之後，原先買了高價房的人，他們就漸漸開始還不上房貸，於是他們就房子退還給銀行了，反正我就拿房子做了抵押了，退還給銀行了，銀行反正直接就退給了雷曼，雷曼收到手了之後就賣不出去，砸在手裡，那麼這一連串的操作最終受害的是誰呢？是投資客，因為最終付錢的是投資客，相當於投資客在莫名其妙的情況之下，借了高利貸給一些沒有信用的人，這個就是美國的次貸危機，所以我不斷跟大家說，老百姓不要去搞投資，因為賣給你金融商品的人，永遠都跟你說，我金融商品高回報低風險，這世界上怎麼會有這種高回報，很安全的事。

要有他會告訴你嗎？他自己就跟你借錢去買了是吧？

小茉：但是說什麼我都不會很動心，賺錢不是為了去生更多的錢，賺錢只是為買個自由

老高：對你不怎麼花錢，

小茉：我只休息。

老高：挺好，那麼整個事件裡其實有一個推手，就是評級機構，後來就找評級機構，你不是說這個東西高回報，沒有風險，評級機構說我們只是提供我們的意見，也不是建議，沒人讓你買很過分。那麼按理來說雷曼兄弟在這個事件中也沒有什麼太大的問題，因為賠的最終是投資客的錢，但問題就在於一個槓桿投資客賠一塊錢，雷曼兄弟就要跟著賠好幾十倍的錢，但是雷曼這種投行他們在賣金融商品的時候，都會給金融商品買一個保險，想不到吧？

一般你還不上了保險公司賠，甚至像高盛那種集團，它為了更保險，一旦保險公司都倒閉了，賠不上了，他就為了倒閉還買一份保險，雷曼兄弟就買了保險，於是當時美國一個非常大的保險櫃就叫aIg差一點就破產，最後美國政府出手把aIg救了回來，但是很遺憾就是就算保險公司全力來賠付雷曼兄弟，最終也沒有能夠還上所有的債務。通常情況下，一旦這種大的財團出現財務危機的話，就是政府出來買單，把這個債給它還上就完事了。

政府為什麼要買單？就是為了防止金融危機的發生。但是雷曼兄弟這一次美國和英國政府都宣稱不保他，就是因為雷曼兄弟把金融商品拆了又組組了又拆，已經沒人知道他賠了多少錢，美國政府心想我要去救你，我可能都得搭進去，所以最終宣布放棄。這雷曼一宣布破產，整個引起了世界金融海嘯。其實這次金融危機主要就發生在金融領域、在投資銀行和投資客之間，所以我們普通老百姓沒有什麼太明顯的感覺。那麼金融海嘯襲擊全球之後，所有的投資客都開始回收自己資金，於是就帶來了世界第二大的金融危機。

第一大就是現在。咱們這一次的金融危機啊和以往的都不一樣，以往的金融危機都是在金融圈裡發生，但這一次的金融危機不是在經濟圈發生，是由生化危機引發的金融危機，它直接影響實體經濟，所以你會發現所有的幣種都在貶值，包括黃金、比特幣都在貶值。是因為這次危機是全人類的危機。根據災難不一樣，它保值的東西是不一樣的，像這種世界範圍的大的災難，像世界大戰這種的，黃金也不保值，唯一避險的都是保命的東西，所以看似不值錢的口罩、手紙都上漲，而且由於這次金融危機並不是由金融問題引起的，所以所有的金融對策都是無效的。
以往出現金融危機的時候，國家就印錢或者是降息，通過各種手段來刺激經濟，這次這些手段都無效。

小茉：我看他們愛馬仕口紅都在外面排一隊，戴個口罩，人家給誰看？

老高：當發生金融危機的時候，或者是世界範圍的時候大恐慌的時候。口紅都會賣得很好，這個叫做口紅效應。因為口紅屬於一種廉價奢侈品，當出現危機的時候，人們感到極端不安的時候，就會想分散這種不安的感覺，就會投資奢侈品，能刺激自己的東西，但是貴的東西又買不起，因為金融危機了，所以就會買一些便宜的奢侈品，口紅就是一個代表，所以當災難來臨的時候，女人就會變得更漂亮。

小茉：是嗎？但是我覺得不包括這一次

老高：這次沒有，大家都蓬頭垢面了，對不對？所以對於全人類來說，這是一次前所未有的危機。當然這次危機肯定最終會過去，而且這次危機讓我看到一些積極的東西，比如說只要跟遠程的、虛擬相關的東西都高速發展起來，像老高現在的工作也都在家裡，遠程工作會議也都遠程開了，學生也都開始遠程課程了，對不對？所以我覺得這次危機加快了世界的虛擬化，我在會員區直播的時候也說了，我一直在想一個事情，就是人類最終是怎麼走進虛擬世界？

那麼現在大家知道人類是怎麼走進去的，是吧？